Bpifrance Défense : faut-il investir dans ce nouveau fonds d’investissement ?

Le 14 octobre 2025, Bpifrance a officiellement lancé son fonds Bpifrance Défense (SLP). Soutenu par l’État, il a pour objectif de financer les entreprises françaises du secteur de la défense,  un domaine jugé stratégique pour la souveraineté nationale.

Mais derrière ce positionnement patriotique, ce fonds d’investissement Bpifrance représente-t-il aussi une opportunité financière intéressante pour les épargnants ?

Décryptage de son fonctionnement, de ses atouts et de ses limites.

Un fonds d’investissement dédié à la défense française

Le fonds de défense Bpifrance a pour mission de soutenir les PME et ETI françaises qui développent des technologies liées à la sécurité, à la cybersécurité, ou encore à la défense terrestre, aérienne et maritime.

Son ambition : soutenir l’innovation française tout en permettant aux particuliers de placer une partie de leur épargne dans un secteur d’avenir.

Les caractéristiques du fonds de défense Bpifrance

• Objectif de collecte : 450 millions d’euros
• Ticket d’entrée : 500 €
• Durée de vie : 20 ans avec période de blocage de 5 ans
• Possibilité de rachat : À partir du 30 juillet 2030 (sous conditions et plafonds)
• Objectif de rendement : 5 % net annuel (non garanti)
• Univers d’investissement : Plus de 500 entreprises non cotées françaises et européennes

Trois canaux d’investissement

• Co-investissements directs dans des PME/ETI de la défense (via Definvest notamment)
• Le Fonds Innovation Défense (startups à fort potentiel technologique)
• Des fonds partenaires spécialisés

Bpifrance Défense rendement : à quoi s’attendre ?

L’objectif de 5 % net annuel peut sembler attractif en première lecture. Comparons-le à d’autres classes d’actifs :

Constat : pour un placement en private equity bloqué 5 ans minimum, dans un secteur spécialisé et avec un risque de perte totale en capital, l’objectif de rendement apparaît peu rémunérateur.

Ce chiffre de 5% reste indicatif et non garanti. Le niveau de performance dépendra :

• de la rentabilité des entreprises financées,
• des conditions de sortie (cession, introduction en bourse, rachat),
• et du contexte économique général.

Ce placement ne convient donc pas aux profils cherchant un revenu rapide ou une sécurité du capital.

En revanche, il peut être un levier de diversification intéressant pour les investisseurs avertis à horizon long terme.

Quels sont les avantages du fonds Bpifrance Défense ?

• Il soutient directement des entreprises françaises stratégiques ;
• Il offre un rendement potentiel attractif par rapport à d’autres placements classiques ;
• Il participe à une démarche de sens et d’engagement citoyen.

Quels sont les limites du fonds Bpifrance Défense ?

Une illiquidité contraignante

La période de blocage de cinq ans peut apparaître contraignante, surtout dans un contexte où les besoins de trésorerie des entrepreneurs peuvent évoluer rapidement.

Les rachats, possibles à partir de juillet 2030, restent soumis à des conditions strictes et plafonds.

Aucun marché secondaire n’existe aujourd’hui pour revendre ses parts, ce qui limite les possibilités de sortie anticipée.

Comparaison : un fonds classique de private equity propose souvent des périodes de blocage similaires, mais avec des objectifs de rendement de 8 à 12 % pour compenser ce manque de liquidité.

Une structure de frais qui interroge

Les frais de gestion annuels du fonds atteignent 2,80 % de l’actif net, répartis comme suit :

• 1,40 % de commission de gestion pour Bpifrance Investissement
• 1,40 % de frais additionnels

Ces frais sont prélevés sur l’actif net, ce qui signifie qu’avec un objectif de rendement brut autour de 7 à 8 %, environ 40 % de la performance serait absorbée.

Dans un contexte économique tendu, cette structure tarifaire peut sembler élevée.

Comparaison :

• ETF thématiques : 0,4 à 0,7 % de frais
• Fonds de private equity en assurance-vie : 2 à 2,5 %
• FCPR spécialisés : 2 à 3 %, avec des objectifs de rendement supérieurs à 10 %

Le fonds Bpifrance Défense se situe donc dans la moyenne haute des frais, sans pour autant viser les rendements les plus ambitieux.

Un positionnement marketing ambigu

Le discours de Bpifrance repose sur trois axes :

• L’investissement citoyen : “contribuer à la souveraineté nationale”
• La performance financière : objectif de rendement à 5 %
• La démocratisation : accessibilité dès 500 €

Cette combinaison entretient une forme d’ambiguïté : un investisseur doit-il accepter une performance moindre au nom de l’engagement citoyen ?

Dans une approche patrimoniale rigoureuse, il est essentiel de bien distinguer les objectifs de rendement des motivations extra-financières.

Une diversification limitée

Même si le fonds annonce investir dans plus de 500 entreprises, sa concentration sectorielle reste forte.

• Exposition exclusive au secteur de la défense.
• Forte dépendance aux commandes publiques et aux budgets militaires.
• Corrélation directe avec les tensions géopolitiques.

Alternative : un fonds de private equity européen plus diversifié permettra une meilleure répartition des risques, tout en intégrant naturellement des acteurs de la défense et de la souveraineté technologique.

À qui s’adresse ce type de placement ?

Le fonds d’investissement Bpifrance Défense s’adresse à un public déjà familiarisé avec l’épargne longue.

Profils adaptés

• Investisseurs ayant un patrimoine diversifié,
• Personnes souhaitant placer une partie de leur épargne sur le long terme,
• Épargnants sensibles à la notion de souveraineté nationale.

Profils déconseillés

• Investisseurs recherchant un rendement rapide,
• Chefs d’entreprise nécessitant une épargne disponible à court terme,
• Profils prudents ou peu familiers des placements à risque.

Ce type de placement s’inscrit dans une logique de diversification patrimoniale, pas de rendement garanti.

Bpifrance Défense, parmi les meilleurs fonds d’investissement ou non ?

Avec un positionnement aussi fort, on pourrait se demander si Bpifrance Défense fait partie des meilleurs fonds d’investissement du moment.

En réalité, il ne vise pas à battre les autres produits financiers, mais à proposer une forme d’investissement engagée et cohérente avec les enjeux du pays.

C’est donc un fonds “de conviction”, qui combine :

• une finalité patriotique : soutenir la souveraineté industrielle,
• et une promesse de performance raisonnable, sans objectif spéculatif.

Ainsi, le fonds Bpifrance Défense s’inscrit davantage dans une logique d’investissement citoyen que dans une optimisation patrimoniale pure.

La combinaison d’une liquidité très contrainte, d’un objectif de rendement modeste (5 % net) et de frais élevés (2,80 %) en fait un produit dont l’attractivité financière peut être questionnée.

Notre position

Ce fonds peut trouver sa place dans une allocation de diversification marginale (maximum 3-5 % du patrimoine financier), mais ne doit pas constituer un pilier de votre stratégie d’investissement.

Pour vos patrimoines d’entrepreneurs, nous privilégions des solutions offrant un meilleur équilibre entre performance, liquidité et diversification.

Si la thématique défense vous intéresse, des alternatives plus liquides et potentiellement plus performantes existent.

Alternatives à considérer

• ETF sectoriel défense : liquidité, diversification internationale, frais réduits.
• Fonds private equity généraliste : meilleur rendement objectif, diversification sectorielle.
• Allocation diversifée : pour un profil rendement/risque plus équilibré.
• Fonds ESUS : avantages fiscaux (25 % de réduction d’IR) pour une période de détention de 5 ans.

Important : ce document est une analyse critique à vocation informative. Tout investissement doit faire l’objet d’une étude personnalisée tenant compte de votre situation fiscale, patrimoniale et de vos objectifs.

Cerfrance Brocéliande vous accompagne dans vos choix d’investissement

Chez Cerfrance Brocéliande, nos conseillers en gestion de patrimoine vous aident à faire les bons choix pour vos placements. Nous analysons avec vous les différents types de fonds d’investissement, leurs avantages fiscaux, leurs risques et leur horizon de rentabilité.

Notre rôle : vous aider à investir de manière éclairée, en cohérence avec vos objectifs et votre situation personnelle.

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